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（起首：财经念念享汇）
2025年11月，力星股份与浙江荣泰（603119.SH）签署计谋配合左券，加强两边在机器东说念主丝杆转动体上的配合。
作家 | 夏万明
剪辑 | 管东生
2025年三季度，力星股份（300421.SZ）竣事营业总收入8.14亿元，归母净利润达到5164.75万元。相较于2024年同期期的事迹，两者划分增长4.81%和1.83%。关联词股价却在一年的本领内从12.12元高潮至28.58元，告捷竣事翻倍，涨幅达到136.80%。
行动一家以精密轴承转动体、特种陶瓷成品的研发、坐褥和销售的企业。力星主要销售居品为高精度轴承钢球、轴承滚子和氮化硅陶瓷球。从直不雅嗅觉来看，这么的居品关于任何投资者而言，或者很难具有劝诱力。关联词UBS AG（瑞士银行）、摩根士丹利、摩根大通和BARCLAYS BANK（巴克莱银行）四家外资机构却同期在列，成为公司前十大鼓励。
图源：同花顺那么力星的营业总收入和归母净利润唯有个位数的增长。是如何的逻辑，撑握了力星股价竣事翻倍？又是如何的魅力，劝诱庞大外资同期入局力星股份呢？
壹丨轴承，一个卑劣行业的铲子
从力星近五年的ROE（钞票答复率）来看，五年内王人莫得逾越10%的年份。这么的钞票质料，很难说他是一家漂亮公司，也很难相宜内行关于好交易的直不雅意识。那么事实真的是如斯吗？
ROE 起首：同花顺iFind在《穷查理宝典》中，芒格也曾提到：“若是人人王人去淘金，你不应该随着去，你应该卖铲子给他们。因为淘金可能颗粒无收，关联词铲子是必需品，只消有东说念主淘金，就需要买铲子。咱们要找的是这种‘不论淘金者赚不行绩，咱们我方王人能成绩’的交易”。
深化分析芒格的“铲子论”，不难发现好交易应该具有两个方面的条目，最初是“必需品”，其次是“淘金热”。一个反馈了居品在功能上的不可替代性，另一个则意味着全体趋势，卑劣需求行业的繁盛。
最初分析轴承的不可替代性，轴承是卑劣行业不可繁难的零部件。辛劳走漏轴承在机械诞生中起着撑握、减摩和定位的要道作用，能够确保诞生的高效启动和剖释性，在自行车的车轮轴中，轴承能迁延旋转，莳植骑行体验；轴承钢珠属于轴承中的要道品，它能够减低摩擦，提高通顺精度和承载智商，从而延伸轴承的使用寿命。不错说轴承是卑劣机械的要道部分，而轴承钢珠则是轴承的要道部分。
那么居品的卑劣需求如何呢？据公司年报走漏，轴承钢球主要诓骗于汽车（燃油车、新动力汽车）、精密数控机床、轻工家电、机器东说念主、风力发电、航空航天以过火他通用机械诞生制造界限中。一个小小的轴承确凿遮蔽现在我国几大热点产业，从行业接近老到的汽车产业，风力发电，再到新崛起的机器东说念主和航空航天。
这几大产业不仅代表着我国产业未来的发展倡导，还意味着公司未来的事迹有着广袤的增长出路。
据辛劳统计，2019年我国的轴承行业市集范围达到1770亿元，2023年则达到2785亿元，短短五年本领，行业全体范围竣事57.34%的涨幅。
不错说轴承钢珠是一个具有增长出路的“好铲子”。那么力星股份能够靠这门好交易带来握续的答复吗？
贰丨未来事迹的保险
未来事迹的保险，最初是本人的积淀。终局2024年末，公司已领有专利160项，其中发明专利55项，这亦然取得海外厂商招供的一个紧要原因。
从卑劣行业来看，中国轴承行业高端市集主要由八大跨国轴承集团公司占有，包括瑞典企业SKF、德国企业Schaeffler(INA+FAG)、日本企业NSK、NTN、Minebea、NACHI、JTKET、好意思国企业TIMKET。这么的市集方法意味着企业关于上游供应链的高要求。
而力星则是国内唯独一家干与海外八大轴承制造商采购体系的内资企业。相较于国内主要竞争敌手，山东东阿钢球有限公司、宁波海亚特滚子有限公司和大连威远轴承有限公司，力星股份在钢球销售收入方面已畅通多年名次国内第一。
卑劣各行业的膨胀也意味着“淘金热”的出现，其中机器东说念主业务可谓是热点中的热点。单个机器东说念主相同需要多套轴承，以老到的工业机器东说念主为例，每台工业机器东说念主平均需配备15至25套高精度轴承。
不仅如斯，机器东说念主轴承市集范围也在握续增长，据辛劳走漏，2024年，中国机器东说念主轴承市集范围仍是达到486亿元东说念主民币，预测到2025年将粉碎58亿元，年均复合增长率防守在18%以上。
力星股份行动上游企业也在提前深耕，最初是2025年3月6日，金燕精密转动二期技俩奠基，要点粉碎G3/G5级超精密转动体范围化坐褥，填补国产化空缺。
2025年3月31日，公司拟以现款表情收购青岛飞燕钢球控股权。
2025年11月，力星股份与浙江荣泰（603119.SH）签署计谋配合左券，加强两边在机器东说念主丝杆转动体上的配合，机器东说念主业务或者是力星未来增长的要道。
未来是光明的，说念路口角折的。公司近几年钞票欠债率在握续上升，从2020年的22.2*%高潮至2024年的34.45%；销售毛利率也出现了一定流程的下跌，从21.64%下跌到17.23%，这意味着公司的事迹也在承受一定的压力。
起首：同花顺iFind而况从卑劣行业的一般法例来看，应收账款较高相同是供应链企业的紧要本性。力星股份的财报也反馈了这么的情况，近五年来应收账款占营业总收入的比重王人在30%以上。在2025年三季度，这一比例更是高达48.39%。而应收账款较高，相同会挤占公司现款流。
起首：同花顺iFind这或者亦然力星接纳定增募资的原因之一。
资金使用情况 起首：同花顺iFind另外，处置层的动作也为未来增添了极少不细目性，公司股价在2025年高潮后，高管出现了减握的行动。
天然有一些不利身分，但总体看力星股份仍旧是一把“好铲子”，其事迹在未来具有很大的假想空间，而公司在机器东说念主界限的布局为这种假想空间多添了一层保险。
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